Mart ayında yerel titanyum dioksit piyasası benzeri görülmemiş bir fiyat artışına tanık oldu: Longbai Group Co., Ltd. 2, 16 ve 24 Mart'ta art arda üç fiyat artışı bildirimi yayınlayarak yurt içi titanyum dioksit ürün fiyatlarını kümülatif 2.000 yuan/ton artırarak son yıllardaki en yüksek aylık artışa işaret etti. Önde gelen şirketler tarafından yönlendirilen 20'den fazla yerli titanyum dioksit üreticisi, bu durumu yakından takip ederek kolektif bir "arka arkaya üç fiyat artışı" eğilimi yarattı. Titanyum dioksit pazarındaki bu büyük fiyat artışı, şirketlerin ürün fiyatlarını ayarlamaya yönelik pazar odaklı bir girişimi gibi görünüyordu, ancak gerçekte bu, sürekli artan üretim maliyetlerine zorunlu bir tepkiydi ve ayrıca uzun süreli baskı altında yerel titanyum dioksit endüstrisindeki yapısal ayarlamaları yansıtıyordu.
Maliyetler gelgit dalgası gibi artıyor, Fiyatları yükseltmek gerçekten çaresiz
Hammadde fiyatlarındaki artış, titanyum dioksit beyaz tozunun "ardışık üç artışının" arkasındaki doğrudan itici güçtür. Titanyum dioksit işletmelerinin fiyat artırma davranışı, esasen yüksek maliyetler altında çaresiz bir hamledir ve aynı zamanda "fiyat artışı yoksa kayıp da yok" şeklinde bir hayatta kalma savunma savaşıdır.
Titanyum dioksit tozunun üretim sürecinde sülfürik asit, büyük tüketime sahip ve doğrudan ürün maliyetleriyle ilgili olan vazgeçilmez bir temel hammaddedir. Sektör tahminlerine göre titanyum dioksit üretimi ton başına yaklaşık 3-4 ton sülfürik asit gerektiriyor ve sülfürik asit fiyatlarındaki her dalgalanma doğrudan titanyum dioksit üretim maliyetine yansıyor. Sülfürik asidin fiyatı 500 yuan/ton artarsa, titanyum dioksitin maliyeti 1500 yuan artarak 2000 yuan/tona çıkacak. Bu maliyet artışı, halihazırda zararın eşiğinde olan titanyum dioksit şirketlerinin yaralanmasına hiç şüphe yok. Mart ayında, sülfürik asit fiyatlarındaki önemli artış, titanyum dioksit işletmelerinin maliyet alt sınırını tamamen aşarak titanyum dioksit fiyat artışının doğrudan tetikleyicisi haline geldi.
Sülfürik asit fiyatlarındaki artışın kökeni, ham madde kükürt fiyatlarındaki önemli artıştan kaynaklanmakta olup, "kükürt artışı → sülfürik asit artışı → titanyum dioksit artışı" şeklinde bir maliyet aktarım zinciri oluşturmaktadır. Shengyi Society gibi emtia veri platformlarına göre, 31 Mart itibarıyla yurt içi kükürt gösterge fiyatı Mart ayının başındaki 3910 yuan/tona göre %46,46 artışla 5726,67 yuan/tona ulaştı. Fiyat artışı şiddetli ve hızlı olup piyasa beklentilerini aştı. Kükürt fiyatlarında 2026'dan bu yana sürekli artış tesadüfi değil; arzın daralmasına neden olan jeopolitik çatışmalar, ilkbaharda çiftçilik talebinin yoğunlaşması ve artan ithalat maliyetleri gibi birçok faktörden kaynaklanıyor.
Kükürt fiyatlarındaki hızlı artış, doğrudan sülfürik asit fiyatlarında önemli bir artışa neden olarak alt akışa aktarılıyor. 31 Mart itibarıyla Çin'de sülfürik asidin referans fiyatı, Mart ayının başındaki 1057,5 yuan/tona göre %49,41 artışla 1580 yuan/ton oldu.
Bu nedenle, kükürt ve sülfürik asit gibi hammadde fiyatlarındaki önemli artışın baskısı altında, titanyum dioksit işletmelerinin üretim maliyetleri keskin bir şekilde arttı ve fiyat artışlarının "iç itici gücü" eşi görülmemiş derecede güçlü. Fiyat artışları işletmelerin normal üretimlerini sürdürebilmeleri ve maliyet baskılarını hafifletebilmeleri için tek seçenek haline gelmiştir. 31 Mart itibarıyla, Çin'de çeşitli titanyum dioksit türleri için vergiler dahil fabrika çıkış fiyatları şu şekildedir: sülfürik asit yöntemi altın kırmızı taş türü 14800 yuan ila 15800 yuan/ton, anataz türü 14000 yuan ila 14300 yuan/ton ve klorür yöntemi altın kırmızı taş türü 15000 yuan ila 17500 yuan/tondur.
Sektör üzerinde uzun vadeli baskı, kayıplar fiyat artışlarına neden oluyor
Titanyum dioksit işletmelerinin yoğun fiyat artışları, endüstri talebinde önemli bir toparlanma değil, titanyum dioksit endüstrisinin kayıpların eşiğinde olduğu ve işletme baskısının yoğunlaşmaya devam ettiği, işletmeleri hayatta kalmak ve atılımlar yapmak için kolektif olarak fiyatları artırmaya zorlayan uzun vadeli bir durumdur.
2025 yılında, yerli titanyum dioksit endüstrisinin genel performansı, piyasa fiyatlarının aşağı yönlü dalgalanması ve şirketlerin genel olarak gelir ve kârda "çifte düşüş" ikilemiyle karşı karşıya kalması ve bazı şirketlerin zarara uğraması nedeniyle yavaşlayacak. 24 Mart'ta köklü bir yerli titanyum dioksit kuruluşu olan Anhui Annada Titanium Industry Co., Ltd., şirketin yıllık %10,4 düşüşle 1,69 milyar yuan gelir elde ettiğini gösteren 2025 raporunu açıkladı; Ana şirkete atfedilebilen net kar, yıllık %922,5 düşüşle 92,58 milyon yuan zarar oldu. Guangdong Huiyun Titanium Industry Co., Ltd. tarafından yayınlanan performans tahmini, 2025 yılında ana şirkete atfedilebilecek net kârda 46 milyon ila 65 milyon yuan kaybetmesinin beklendiğini gösteriyor. Jinpu Titanium Industry Co., Ltd., 2025 yılında ana şirkete atfedilebilecek 428 milyon ila 489 milyon yuan net kar kaybı bekliyor.
Titanyum dioksit işletmeleri için operasyonel baskının temel nedeni, maliyet ve fiyatın iki yönlü baskısında yatmaktadır. 2025 yılında titanyum dioksitin yurt içi fiyatı aşağı yönlü dalgalanmaya devam edecek. Zhuochuang Information'ın verilerine göre, 2025'in ilk yarısında Çin pazarındaki ortalama titanyum dioksit fiyatı, 2024'ün aynı dönemine kıyasla %11 düşüşle 14.425 yuan/ton olacak. Bunlar arasında rutil titanyum dioksitin fiyatı ikinci çeyrekte hızla 15.500 yuan/ton'dan 13.700 yuan/ton'a düştü. Aralık 2025 sonu itibarıyla yerli titanyum dioksit rutilin vergiler dahil fiyat aralığı 12.400 yuan ile 13.600 yuan/ton arasında, anataz titanyum dioksitin fiyat aralığı ise 11.800 yuan ile 12.200 yuan/ton arasında olup her ikisi de son yıllarda düşük fiyatlardadır. Aynı zamanda, titanyum konsantresi ve sülfürik asit gibi temel hammadde fiyatlarının artmasıyla birlikte ham madde fiyatları dalgalanmaya devam ediyor ve işletmelerin karlılığını daha da baskılıyor. Veriler, yerli titanyum dioksit şirketlerinin karlılığının 2024'ten 2026'ya kadar bozulmaya devam ettiğini gösteriyor. 2025'in üçüncü çeyreğinden sonra sektördeki şirketler yavaş yavaş zarar durumuna girdi ve dördüncü çeyrekte kayıplar daha da yoğunlaşarak yaklaşık 1800 yuan tutarında tek ton zarar oluştu; 2026'nın ilk çeyreğinde (25 Mart itibarıyla) sektörün kayıpları daha da arttı ve tek ton kayıplar 2300 yuan/tona yükseldi.
Titanyum dioksit fiyatı Mart ayında kümülatif 2000 yuan/tonluk artışla art arda üç artış elde etmesine rağmen, bu artış maliyet tarafındaki yukarı yönlü baskıyı tam olarak karşılamadı. Endüstri hesaplamalarına göre, kükürt fiyatlarındaki artış tek başına titanyum dioksit işletmelerine 1800 yuan/tonun üzerinde bir maliyet artışı getirdi. Üç fiyat artışının kümülatif artışı, bu maliyet artışını ancak zar zor karşılayabiliyor ve kurumsal kârlılığın iyileşmesi sınırlı. Çoğu işletme hâlâ "düşük kar" veya "başabaş noktası" durumundadır.
Sürekli faaliyet kayıpları, titanyum dioksit endüstrisinin tedarik tarafını temizleme işlemini hızlandırmaya zorluyor ve endüstrideki değişimin hızı sürekli artıyor. Titanyum Dioksit Endüstrisi Teknoloji İnovasyon Stratejik İttifakı tarafından yayınlanan istatistiklere göre, 2025 yılına kadar Çin'in titanyum dioksit endüstrisinde fiili üretimi 100.000 ton veya daha fazla olan toplam 18 işletme olacak; bu, 2024'e kıyasla 3 artış; Orijinal üretim yapan işletmelerden 9'u üretimi durdurmuş veya kapatmış olup, 2 yeni işletme (1'i hidroklorik asit yöntemi, 1'i klorlama yöntemi) üretime eklenmiştir. 26 Ocak'ta Teno Group, Çin'in Jiangxi Eyaleti, Fuzhou'da bulunan titanyum dioksit üretim tesisini kalıcı olarak kapattığını duyurdu. Yıllık 50.000 ton üretim kapasitesine sahip olan fabrika, Ekim 2025'ten bu yana uzun süreli kapalı kalma durumuna girmiştir. Kapanmanın ana nedenleri zayıf iç talep, kapasite fazlası ve devam eden düşük fiyat seviyeleridir. Aynı gün, Jinpu Titanium Industry Co., Ltd., tamamına sahip olduğu yan kuruluşu Xuzhou Titanium Dioxide Chemical Co., Ltd.'nin üretimi resmi olarak durdurduğunu ve sektörün arzını daha da azalttığını duyurdu. Ayrıca 2025 yılına gelindiğinde Çin'in titanyum dioksit üretimi, bir önceki yıla göre %1 düşüşle 47.000 ton düşüşle 4,72 milyon tona ulaşacak. Bu, Çin'in yıllık titanyum dioksit üretiminin 20 yılı aşkın bir süredir ilk kez azalmasıdır; bu da endüstrinin tedarik tarafındaki tasfiye sürecinin hızlandığını doğruluyor.
Geleceğe yönelik temkinli iyimserlik, endüstri farklılaşmasını yoğunlaştırıyor
Sektör genel olarak titanyum dioksit pazarının gelecekteki eğilimine karşı temkinli ve iyimser bir tutum sergiliyor. Kısa vadede, titanyum dioksit endüstrisinde tüketimin geleneksel olarak yoğun olduğu sezon ve maliyet yönünden gelen güçlü destek ile birlikte titanyum dioksit fiyatının yüksek seviyesini koruması bekleniyor. Şu anda kükürt ve sülfürik asit fiyatları yüksek seviyede olup, kısa vadede ciddi bir düşüş ihtimali düşük. Titanyum dioksit işletmeleri üzerindeki maliyet baskısı devam edecek.
Sektörün iyimser beklentilerinin arkasında hâlâ pek çok gizli endişe var. Talep tarafındaki belirsizlik, sonraki fiyat eğilimini etkileyen temel değişken haline geldi. İkinci çeyreğin gelmesiyle birlikte titanyum dioksit endüstrisi yavaş yavaş geleneksel sezon dışı döneme girecek ve kaplama ve plastik gibi alt sektörlere olan talep azalacak. Bu endüstrilerin fiyat artışını etkili bir şekilde karşılayıp karşılayamayacakları, titanyum dioksit fiyatının yüksek kalıp kalamayacağını belirleyen temel faktör olacaktır. Titanyum dioksitin Mart ayındaki sürekli fiyat artışının, alt pazardaki talebin bir kısmını aşabileceğini belirtmekte fayda var. Şu anda terminal işletmeleri ve distribütör kanallarında aşamalı stoklama tamamlanmış durumda. Aynı zamanda, titanyum dioksitin fiyat artışından daha hızlı bir şekilde üretime yönelik maliyet artışı nedeniyle, bazı titanyum dioksit şirketleri hala önemli bir kar baskısıyla karşı karşıyadır.
Özetle, Mart ayında titanyum dioksit pazarındaki "arka arkaya üç artış" endüstrinin toparlanmasına dair bir sinyal değil, maliyetlerin yönlendirdiği pasif bir tepki ve daha da önemlisi, uzun vadeli kayıplardan sonra hayatta kalma arayışında olan titanyum dioksit endüstrisi için aktif bir atılımdı. Devam eden jeopolitik riskler ve güçlü ham madde maliyet desteği ortamında, titanyum dioksit fiyatlarının kısa vadede yüksek volatiliteyi sürdürmesi bekleniyor. Ancak uzun vadede sektörün hâlâ zayıf talep, kapasite fazlası ve kâr baskısı gibi köklü kalkınma sorunlarıyla yüzleşmesi gerekiyor. Bu fiyat artış dalgası, titanyum dioksit sektörünün farklılaşmasını daha da şiddetlendirecek: Ölçek, maliyet ve teknoloji avantajlarına sahip önde gelen işletmelerin bu fiyat artış dalgasında nefes alma alanı kazanması bekleniyor; Bununla birlikte, ölçek ekonomisi eksikliği ve zayıf maliyet kontrol yetenekleri nedeniyle, küçük ve orta ölçekli titanyum dioksit işletmeleri, yüksek maliyetler ve zayıf talebin ikili baskısıyla karşı karşıya kalacak ve bu da onların hayatta kalma alanlarını daha da daraltacak ve sektördeki değişiklik sürecini hızlandıracak. Bu, Çin'in titanyum dioksit endüstrisinin kapsamlı büyümeye veda etmesi ve yüksek kaliteli gelişmeye doğru ilerlemesi için önemli bir dönüm noktası olabilir.