Em março, o mercado doméstico de dióxido de titânio testemunhou um aumento de preços sem precedentes: Longbai Group Co., Ltd. emitiu três avisos consecutivos de aumento de preços em 2, 16 e 24 de março, aumentando os preços domésticos dos produtos de dióxido de titânio em 2.000 yuans/ton acumulados, marcando o maior aumento mensal dos últimos anos. Impulsionados por empresas líderes, mais de 20 produtores nacionais de dióxido de titânio seguiram o exemplo de perto, criando uma tendência coletiva de “três aumentos de preços consecutivos”. Este aumento vertiginoso dos preços no mercado de dióxido de titânio parecia ser uma iniciativa impulsionada pelo mercado por parte das empresas para ajustar os preços dos produtos, mas, na realidade, foi uma resposta forçada ao aumento persistente dos custos a montante, reflectindo ainda mais os ajustamentos estruturais na indústria nacional de dióxido de titânio sob pressão prolongada.
Os custos aumentam como um maremoto ， Aumentar os preços é realmente inútil
O aumento dos preços das matérias-primas a montante é a força motriz direta por trás dos “três aumentos consecutivos” do pó branco de dióxido de titânio. O comportamento de aumento de preços das empresas de dióxido de titânio é essencialmente um movimento indefeso sob custos elevados, e é também uma batalha de defesa de sobrevivência de "sem aumento de preços, sem perdas".
No processo de produção do pó de dióxido de titânio, o ácido sulfúrico é uma matéria-prima essencial, de grande consumo e diretamente relacionada ao custo do produto. De acordo com estimativas da indústria, a produção de dióxido de titânio requer aproximadamente 3-4 toneladas de ácido sulfúrico por tonelada, e cada flutuação nos preços do ácido sulfúrico é diretamente transmitida ao custo de produção do dióxido de titânio. Se o preço do ácido sulfúrico aumentar em 500 yuans/ton, o custo do dióxido de titânio aumentará em 1.500 yuans, para 2.000 yuans/ton. Este aumento de custos está, sem dúvida, a agravar a situação para as empresas de dióxido de titânio que já estão à beira de perdas. Em Março, o aumento significativo nos preços do ácido sulfúrico rompeu completamente os custos das empresas de dióxido de titânio, tornando-se o gatilho directo para o aumento dos preços do dióxido de titânio.
O aumento dos preços do ácido sulfúrico está enraizado no aumento significativo dos preços do enxofre das matérias-primas a montante, formando uma cadeia de transmissão de custos de "aumento do enxofre → aumento do ácido sulfúrico → aumento do dióxido de titânio". De acordo com plataformas de dados de commodities, como a Shengyi Society, em 31 de março, o preço de referência do enxofre doméstico atingiu 5.726,67 yuans/ton, um aumento de 46,46% em relação aos 3.910 yuans/ton no início de março. O aumento dos preços foi forte e rápido, superando as expectativas do mercado. O aumento contínuo dos preços do enxofre desde 2026 não é acidental, mas é impulsionado por múltiplos factores, tais como conflitos geopolíticos que levam ao aperto da oferta, à libertação concentrada da procura de aragem na Primavera e ao aumento dos custos de importação.
O rápido aumento dos preços do enxofre é transmitido a jusante, provocando diretamente um aumento significativo nos preços do ácido sulfúrico. Em 31 de março, o preço de referência do ácido sulfúrico na China era de 1.580 yuans/ton, um aumento de 49,41% em relação aos 1.057,5 yuans/ton no início de março.
Portanto, sob a pressão de um aumento significativo nos preços de matérias-primas como o enxofre e o ácido sulfúrico, os custos de produção das empresas de dióxido de titânio aumentaram acentuadamente e a "força motriz interna" para os aumentos de preços é sem precedentes. Os aumentos de preços tornaram-se a única opção para as empresas manterem a produção normal e aliviarem as pressões sobre os custos. Em 31 de março, os preços à saída da fábrica, incluindo impostos para vários tipos de dióxido de titânio na China, são os seguintes: o método de ácido sulfúrico, o tipo de pedra vermelha dourada é de 14.800 yuans a 15.800 yuans/ton, o tipo anatase é de 14.000 yuans a 14.300 yuans/ton, e o método de cloreto, o tipo de pedra vermelha dourada é de 15.000 yuans a 17.500 yuans/ton.
Pressão de longo prazo sobre a indústria, perdas forçando aumentos de preços
Os aumentos intensivos de preços das empresas de dióxido de titânio não constituem uma recuperação substancial da procura da indústria, mas sim uma situação de longo prazo em que a indústria de dióxido de titânio está à beira de perdas e a pressão operacional continua a intensificar-se, forçando as empresas a aumentar colectivamente os preços, a fim de procurarem sobrevivência e avanços.
Em 2025, o desempenho global da indústria doméstica de dióxido de titânio será lento, com os preços de mercado flutuando para baixo e as empresas geralmente enfrentando o dilema do "duplo declínio" nas receitas e nos lucros, com algumas empresas caindo em perdas. Em 24 de março, a Anhui Annada Titanium Industry Co., Ltd., uma empresa doméstica bem estabelecida de dióxido de titânio, divulgou seu relatório de 2025, que mostrou que a empresa obteve uma receita de 1,69 bilhão de yuans, uma redução anual de 10,4%; O lucro líquido atribuível à controladora foi uma perda de 92,58 milhões de yuans, uma diminuição anual de 922,5%. A previsão de desempenho divulgada pela Guangdong Huiyun Titanium Industry Co., Ltd. mostra que se espera uma perda de lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 46 milhões a 65 milhões de yuans em 2025. A Jinpu Titanium Industry Co., Ltd.
A causa raiz da pressão operacional para as empresas de dióxido de titânio reside na pressão bidirecional de custo e preço. Em 2025, o preço interno do dióxido de titânio continuará a flutuar para baixo. De acordo com dados da Zhuochuang Information, o preço médio do dióxido de titânio no mercado chinês no primeiro semestre de 2025 será de 14.425 yuans/ton, uma diminuição de 11% em comparação com o mesmo período de 2024. Entre eles, o preço do dióxido de titânio rutilo caiu rapidamente de 15.500 yuans/ton para 13.700 yuans/ton no segundo trimestre. No final de dezembro de 2025, a faixa de preço do rutilo de dióxido de titânio doméstico, incluindo impostos, estava entre 12.400 yuans e 13.600 yuans/tonelada, e a faixa de preço do dióxido de titânio anatase estava entre 11.800 yuans e 12.200 yuans/ton, ambos com preços baixos nos últimos anos. Ao mesmo tempo, os preços das matérias-primas a montante continuam a flutuar, com os preços das matérias-primas essenciais, como o concentrado de titânio e o ácido sulfúrico, a subir, por sua vez, comprimindo ainda mais a rentabilidade das empresas. Os dados mostram que de 2024 a 2026, a rentabilidade das empresas nacionais de dióxido de titânio continuou a deteriorar-se. Após o terceiro trimestre de 2025, as empresas do setor entraram gradualmente em um estado de perdas, e as perdas intensificaram-se ainda mais no quarto trimestre, com uma perda de uma única tonelada de cerca de 1.800 yuans; No primeiro trimestre de 2026 (em 25 de março), as perdas da indústria aumentaram ainda mais, com perdas de uma única tonelada subindo para 2.300 yuans/tonelada.
Embora o preço do dióxido de titânio tenha alcançado três aumentos consecutivos em Março, com um aumento acumulado de 2.000 yuan/tonelada, este aumento não cobriu totalmente a pressão ascendente no lado dos custos. De acordo com cálculos da indústria, só o aumento dos preços do enxofre trouxe um aumento de custos de mais de 1.800 yuans/tonelada para as empresas de dióxido de titânio. O aumento cumulativo de três aumentos de preços mal consegue cobrir este aumento de custos e a melhoria da rentabilidade das empresas é limitada. A maioria das empresas ainda se encontra num estado de “baixo lucro” ou “ponto de equilíbrio”.
As contínuas perdas operacionais estão a forçar o lado da oferta da indústria de dióxido de titânio a acelerar a sua eliminação, e o ritmo da remodelação da indústria está constantemente a acelerar. De acordo com estatísticas divulgadas pela Aliança Estratégica de Inovação Tecnológica da Indústria de Dióxido de Titânio, até 2025, haverá um total de 18 empresas na indústria de dióxido de titânio da China com produção real de 100.000 toneladas ou mais, um aumento de 3 em comparação com 2024; Entre as empresas de produção originais, 9 interromperam a produção ou encerraram, e 2 novas empresas (1 para o método de ácido clorídrico e 1 para o método de cloração) foram adicionadas à produção. Em 26 de janeiro, o Grupo Teno anunciou o fechamento permanente de sua unidade de produção de dióxido de titânio localizada em Fuzhou, província de Jiangxi, China. A fábrica tem uma capacidade de produção de 50.000 toneladas por ano e entrou num estado de paralisação de longo prazo desde outubro de 2025. As principais razões para a paralisação são a fraca procura interna, o excesso de capacidade e os baixos níveis de preços sustentados. No mesmo dia, a Jinpu Titanium Industry Co., Ltd. anunciou que sua subsidiária integral Xuzhou Titanium Dióxido Chemical Co., Ltd. havia cessado oficialmente a produção, reduzindo ainda mais a oferta da indústria. Além disso, até 2025, a produção de dióxido de titânio da China atingirá 4,72 milhões de toneladas, uma diminuição anual de 47.000 toneladas, uma diminuição de 1%. Esta é a primeira vez em mais de 20 anos que a produção anual de dióxido de titânio da China diminui, o que também confirma a aceleração do processo de autorização do lado da oferta da indústria.
Otimismo cauteloso no futuro, intensificando a diferenciação da indústria
A indústria geralmente mantém uma atitude cautelosa e otimista em relação às tendências futuras do mercado de dióxido de titânio. No curto prazo, como a tradicional época de pico de consumo na indústria de dióxido de titânio, juntamente com um forte apoio do lado dos custos, espera-se que o preço do dióxido de titânio mantenha um nível elevado. Actualmente, os preços do enxofre e do ácido sulfúrico estão em níveis elevados e a possibilidade de uma queda significativa no curto prazo é baixa. A pressão dos custos sobre as empresas de dióxido de titânio continuará a existir.
Por trás das expectativas optimistas da indústria, existem ainda muitas preocupações ocultas, entre as quais a incerteza do lado da procura tornou-se uma variável chave que afecta a tendência subsequente dos preços. Com a chegada do segundo trimestre, a indústria de dióxido de titânio entrará gradualmente no tradicional período de entressafra, e a demanda por indústrias finais a jusante, como revestimentos e plásticos, diminuirá. A capacidade destas indústrias de suportar eficazmente o aumento dos preços tornar-se-á o factor central que determinará se o preço do dióxido de titânio pode permanecer elevado. É importante notar que o aumento contínuo do preço do dióxido de titânio em Março poderá sobrecarregar alguma procura a jusante. Atualmente, as empresas terminais e os canais distribuidores concluíram a lotação faseada. Ao mesmo tempo, devido ao aumento mais rápido dos custos a montante do que o aumento do preço do dióxido de titânio, algumas empresas de dióxido de titânio ainda enfrentam uma pressão significativa nos lucros.
Em resumo, os "três aumentos consecutivos" no mercado de dióxido de titânio em Março não foram um sinal de recuperação da indústria, mas uma resposta passiva impulsionada pelos custos e, mais importante, um avanço activo para a indústria de dióxido de titânio que procura a sobrevivência após perdas a longo prazo. Num contexto de riscos geopolíticos em curso e de um forte apoio aos custos a montante, espera-se que os preços do dióxido de titânio mantenham um padrão de elevada volatilidade no curto prazo. No entanto, a longo prazo, a indústria ainda terá de enfrentar problemas de desenvolvimento profundamente enraizados, como a fraca procura, o excesso de capacidade e a pressão sobre os lucros. Esta onda de aumentos de preços irá exacerbar ainda mais a diferenciação da indústria do dióxido de titânio: espera-se que as empresas líderes, com as suas vantagens em escala, custo e tecnologia, ganhem espaço para respirar nesta onda de aumentos de preços; No entanto, devido à falta de economias de escala e à fraca capacidade de controlo de custos, as pequenas e médias empresas de dióxido de titânio enfrentarão a dupla pressão de custos elevados e de fraca procura, o que irá comprimir ainda mais o seu espaço de sobrevivência e acelerar o processo de remodelação da indústria. Este pode ser um importante ponto de viragem para a indústria chinesa de dióxido de titânio se despedir do amplo crescimento e avançar para um desenvolvimento de alta qualidade.