3월, 국내 이산화티타늄 시장은 유례없는 가격 급등을 목격했습니다. Longbai Group Co., Ltd.는 3월 2일, 16일, 24일에 3회 연속 가격 인상 공고를 발표하여 국내 이산화티타늄 제품 가격을 톤당 누적 2,000위안 인상했으며, 이는 최근 몇 년 동안 가장 높은 월간 상승률을 기록했습니다. 선도 기업을 중심으로 20개 이상의 국내 이산화티타늄 생산업체가 긴밀히 뒤따르며 집단적인 '3회 연속 가격 인상' 추세를 만들어냈습니다. 이러한 이산화티타늄 시장의 급격한 가격 급등은 기업들이 제품 가격을 조정하려는 시장 중심의 이니셔티브인 것처럼 보이지만 실제로는 지속적으로 상승하는 업스트림 비용에 대한 강제적 대응으로, 장기간의 압력에 따른 국내 이산화티타늄 산업의 구조적 조정을 더욱 반영했습니다.
해일처럼 비용이 증가합니다. 가격 인상은 정말 무력합니다.
상류 원자재 가격의 상승은 이산화티타늄 백색분말의 '3연속 증가'의 직접적인 원동력이다. 이산화티타늄 기업의 가격 인상 행위는 본질적으로 고비용 하에서 무력한 움직임이며, 또한 "가격 인상 없음, 손실 없음"의 생존 방어전이기도 하다.
이산화티타늄 분말의 생산과정에서 황산은 없어서는 안 될 핵심원료로, 소비량이 많고 제품원가와 직결된다. 업계 추정에 따르면 이산화티타늄을 생산하려면 톤당 약 3~4톤의 황산이 필요하며 황산 가격의 모든 변동은 이산화티타늄 생산 비용으로 직접 전달됩니다. 황산 가격이 톤당 500위안 오르면 이산화티타늄 가격도 톤당 1500위안에서 2000위안으로 오른다. 이러한 비용 증가는 의심할 여지 없이 이미 손실 직전에 있는 이산화티타늄 회사에 부상을 가중시키고 있습니다. 3월 황산 가격의 급격한 상승은 이산화티타늄 기업의 원가 수익을 완전히 돌파하여 이산화티타늄 가격 인상의 직접적인 계기가 되었습니다.
황산 가격 상승은 상류 원료 유황 가격의 대폭 상승에 뿌리를 두고 있어 '황 상승 → 황산 상승 → 이산화티타늄 상승'의 비용 전달 사슬을 형성하고 있다. Shengyi Society 등 상품 데이터 플랫폼에 따르면 3월 31일 현재 국내 유황 벤치마크 가격은 5726.67위안/톤으로 3월 초 3910위안/톤보다 46.46% 증가했다. 가격 급등은 시장 예상을 뛰어넘을 만큼 치열하고 빨랐다. 2026년 이후 지속적인 유황 가격 상승은 우연이 아니라 공급 긴축으로 이어지는 지정학적 갈등, 봄철 쟁기 수요 집중 방출, 수입 비용 상승 등 여러 요인에 의해 주도됩니다.
황 가격의 급격한 상승은 하류로 전달되어 황산 가격의 상당한 상승을 직접적으로 주도합니다. 3월 31일 현재 중국 황산 기준 가격은 1580위안/톤으로 3월 초 1057.5위안/톤에 비해 49.41% 상승했다.
따라서 유황, 황산 등 원자재 가격의 급격한 상승 압력으로 이산화티타늄 기업의 생산 원가가 급격하게 상승했으며 가격 상승을 위한 '내부 원동력'이 전례 없이 강력하다. 가격 인상은 기업이 정상적인 생산을 유지하고 비용 압박을 완화하기 위한 유일한 선택이 되었습니다. 3월 31일 현재 중국 내 각종 이산화티타늄의 세금 포함 공장도 가격은 다음과 같습니다. 황산법 금홍석 유형은 14800위안~15800위안/톤, 아나타제 유형은 14000위안~14300위안/톤, 염화법 금홍석 유형은 15000위안~17500위안/톤입니다.
업계에 대한 장기적인 압박, 손실로 인한 가격 인상
이산화티타늄 기업의 집중적인 가격 인상은 산업 수요의 실질적인 반등이 아니라 오히려 이산화티타늄 산업이 적자 위기에 처해 있고 운영 압력이 계속 강화되어 기업이 생존과 돌파구를 모색하기 위해 집단적으로 가격을 인상하도록 강요하는 장기적인 상황입니다.
2025년에는 국내 이산화티타늄 산업의 전반적인 실적이 부진할 것이며, 시장 가격이 하향 변동하고 기업은 일반적으로 매출과 이익이 '이중 감소'하는 딜레마에 직면하게 되며 일부 기업은 손실을 입을 것입니다. 3월 24일, 국내의 탄탄한 이산화티탄 기업인 안후이 안나다 티타늄 공업 유한회사(Anhui Annada Titanium Industry Co., Ltd.)는 2025년 보고서를 공개했는데, 이 보고서에 따르면 회사는 전년 동기 대비 10.4% 감소한 16억9000만 위안의 매출을 달성한 것으로 나타났습니다. 모회사의 순이익은 9,258만 위안의 손실을 기록해 전년 대비 922.5% 감소했습니다. Guangdong Huiyun Titanium Industry Co., Ltd.가 발표한 실적 예측에 따르면 2025년 모회사 순이익은 4,600만~6,500만 위안 감소할 것으로 예상됩니다. Jinpu Titanium Industry Co., Ltd.는 2025년 모회사 순이익이 4억 2,800만~4억 8,900만 위안에 이를 것으로 예상합니다.
이산화티타늄 기업의 운영 압력의 근본 원인은 비용과 가격의 양방향 압력에 있습니다. 2025년에도 국내 이산화티타늄 가격은 하락세를 이어갈 전망이다. Zhuochuang Information의 데이터에 따르면 2025년 상반기 중국 시장 평균 이산화티타늄 가격은 14,425위안/톤으로 2024년 같은 기간에 비해 11% 하락할 것으로 예상됩니다. 이 중 금홍석 이산화티타늄 가격은 2분기에 15,500위안/톤에서 13,700위안/톤으로 빠르게 하락했습니다. 2025년 12월 말, 세금을 포함한 국내 이산화티타늄 금홍석 가격 범위는 12400위안~13600위안/톤이고, 아나타제 이산화티타늄 가격 범위는 11800위안~12200위안/톤 사이로 최근 몇 년간 모두 저렴한 가격이다. 동시에, 업스트림 원자재 가격은 계속해서 변동하고 티타늄 정광, 황산 등 핵심 원자재 가격이 차례로 상승하여 기업의 수익성을 더욱 압박하고 있습니다. 데이터에 따르면 2024년부터 2026년까지 국내 이산화티타늄 기업의 수익성은 계속해서 악화됐다. 2025년 3분기 이후 업계 기업은 점차 적자 상태에 빠졌고 4분기에는 손실이 더욱 심화돼 1톤당 약 1800위안의 손실이 발생했다. 2026년 1분기(3월 25일 기준) 업계 손실은 더욱 확대돼 1톤 손실이 2300위안/톤에 달했다.
3월 이산화티타늄 가격이 3회 연속 상승해 톤당 2000위안의 누계 상승을 기록했지만, 이 상승폭이 원가 측면의 상승 압력을 완전히 상쇄하지는 못했다. 업계 계산에 따르면 유황 가격 상승만으로 이산화티타늄 기업의 비용이 톤당 1800위안 이상 증가했습니다. 세 번의 가격 인상 누적 증가로는 이러한 비용 증가를 간신히 감당할 수 있으며 기업 수익성 개선도 제한적입니다. 대부분의 기업은 여전히 "낮은 이익" 또는 "손익분기점" 상태에 있습니다.
지속적인 영업 손실로 인해 이산화티타늄 산업의 공급측면에서 정리가 가속화되고 산업 개편 속도가 지속적으로 가속화되고 있습니다. 이산화티타늄 산업 기술 혁신 전략 연합이 발표한 통계에 따르면, 2025년까지 중국의 이산화티타늄 산업에서 실제 생산량이 100,000톤 이상인 기업은 총 18개로 2024년에 비해 3개 증가할 것입니다. 원래 생산 기업 중 9개 기업이 생산을 중단하거나 폐쇄했으며, 2개 신규 기업(염산 방식 1개, 염소화 방식 1개)이 생산에 추가됐다. 1월 26일, Teno Group은 중국 장시성 푸저우에 위치한 이산화티타늄 생산 시설의 영구 폐쇄를 발표했습니다. 이 공장은 연간 생산 능력이 50,000톤에 달하며 2025년 10월부터 장기 폐쇄 상태에 들어갔습니다. 폐쇄의 주요 이유는 내수 부진, 생산 과잉, 지속적인 낮은 가격 수준입니다. 같은 날, Jinpu Titanium Industry Co., Ltd.는 전액 출자 자회사인 Xuzhou Titanium Dioxy Chemical Co., Ltd.가 공식적으로 생산을 중단하여 업계 공급을 더욱 줄였다고 발표했습니다. 또한 2025년까지 중국의 이산화티타늄 생산량은 472만톤에 달해 전년 동기 대비 1% 감소한 4만7천톤 감소할 것으로 예상된다. 이는 중국의 연간 이산화티타늄 생산량이 감소한 것은 20년여 만에 처음이며, 이는 또한 업계의 공급 측면 통관 프로세스가 가속화되고 있음을 확인시켜 줍니다.
미래에 대한 조심스러운 낙관, 업계 차별화 강화
업계는 일반적으로 이산화티타늄 시장의 미래 추세에 대해 조심스럽고 낙관적인 태도를 취하고 있습니다. 단기적으로 이산화티타늄 산업의 전통적인 소비 성수기로서 비용 측면의 강력한 지지와 함께 이산화티타늄 가격은 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 현재 유황과 황산 가격은 높은 수준에 있어 단기적으로 큰 폭의 하락 가능성은 낮다. 이산화티타늄 기업에 대한 비용 압박은 계속해서 존재할 것입니다.
업계의 낙관적인 기대 뒤에는 여전히 많은 우려가 숨어 있는데, 그 중 수요 측면의 불확실성이 향후 가격 추세에 영향을 미치는 주요 변수가 되었습니다. 2분기가 도래하면서 이산화티타늄 산업은 점차 전통적인 비수기에 접어들고 코팅, 플라스틱 등 하류 최종 산업에 대한 수요는 감소할 것이다. 이들 산업이 가격 인상을 효과적으로 감당할 수 있을지 여부는 이산화티타늄 가격이 계속 높게 유지될 수 있는지를 결정하는 핵심 요인이 될 것이다. 3월 이산화티타늄의 지속적인 가격 인상으로 일부 다운스트림 수요가 초과될 수 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 현재 터미널 기업과 유통 채널은 단계적 재고를 완료했습니다. 동시에 이산화티타늄 가격 인상보다 업스트림 비용 증가가 더 빠르기 때문에 일부 이산화티타늄 회사는 여전히 상당한 이익 압박에 직면해 있습니다.
정리하자면 지난 3월 이산화티타늄 시장의 '3연속 상승'은 업계 회복의 신호가 아니라 비용에 따른 소극적 대응이었고, 더 중요하게는 장기 적자 이후 생존을 모색하는 이산화티타늄 업계의 적극적인 돌파구였다. 지속적인 지정학적 위험과 강력한 업스트림 비용 지원을 배경으로 이산화티타늄 가격은 단기적으로 높은 변동성 패턴을 유지할 것으로 예상됩니다. 그러나 장기적으로 업계는 여전히 수요 부족, 생산 과잉, 이익 압박 등 뿌리깊은 발전 문제에 직면해 있습니다. 이러한 가격 인상의 물결은 이산화티타늄 산업의 차별화를 더욱 악화시킬 것입니다. 규모, 비용 및 기술 측면에서 장점을 지닌 선두 기업은 이러한 가격 인상의 물결에서 숨쉴 공간을 얻을 것으로 예상됩니다. 그러나 규모의 경제가 부족하고 비용 관리 능력이 약하기 때문에 중소 이산화티타늄 기업은 높은 비용과 약한 수요라는 이중 압력에 직면하게 되며, 이는 생존 공간을 더욱 압박하고 업계 개편 과정을 가속화할 것입니다. 이는 중국 이산화티타늄 산업이 광범위한 성장에 작별을 고하고 고품질 발전을 향해 나아가는 중요한 전환점이 될 수 있습니다.