Pada bulan Maret, pasar titanium dioksida dalam negeri mengalami lonjakan harga yang belum pernah terjadi sebelumnya: Longbai Group Co., Ltd. mengeluarkan pemberitahuan kenaikan harga tiga kali berturut-turut pada tanggal 2, 16, dan 24 Maret, menaikkan harga produk titanium dioksida dalam negeri secara kumulatif sebesar 2.000 yuan/ton, menandai kenaikan bulanan tertinggi dalam beberapa tahun terakhir. Didorong oleh perusahaan-perusahaan terkemuka, lebih dari 20 produsen titanium dioksida dalam negeri juga mengikuti langkah tersebut, sehingga menciptakan tren kolektif “kenaikan harga tiga kali berturut-turut”. Lonjakan harga yang besar di pasar titanium dioksida ini tampaknya merupakan inisiatif yang didorong oleh pasar oleh perusahaan-perusahaan untuk menyesuaikan harga produk, namun pada kenyataannya, hal ini merupakan respons yang dipaksakan terhadap kenaikan biaya hulu yang terus-menerus, yang selanjutnya mencerminkan penyesuaian struktural dalam industri titanium dioksida dalam negeri di bawah tekanan yang berkepanjangan.
Kenaikan biaya seperti gelombang pasang, Menaikkan harga benar-benar tidak berdaya
Kenaikan harga bahan baku hulu adalah pendorong langsung di balik "kenaikan tiga kali berturut-turut" bubuk putih titanium dioksida. Perilaku kenaikan harga perusahaan titanium dioksida pada dasarnya adalah langkah yang tidak berdaya di bawah biaya tinggi, dan juga merupakan perjuangan pertahanan bertahan hidup dengan "tidak ada kenaikan harga, tidak ada kerugian".
Dalam proses produksi bubuk titanium dioksida, asam sulfat merupakan bahan baku inti yang sangat diperlukan, dengan konsumsi yang besar dan berhubungan langsung dengan biaya produk. Menurut perkiraan industri, produksi titanium dioksida membutuhkan sekitar 3-4 ton asam sulfat per ton, dan setiap fluktuasi harga asam sulfat secara langsung mempengaruhi biaya produksi titanium dioksida. Jika harga asam sulfat naik 500 yuan/ton, harga titanium dioksida akan naik 1500 yuan hingga 2000 yuan/ton. Kenaikan biaya ini tidak diragukan lagi menambah kerugian bagi perusahaan titanium dioksida yang sudah berada di ambang kerugian. Pada bulan Maret, lonjakan harga asam sulfat yang signifikan benar-benar menembus batas biaya perusahaan titanium dioksida, dan menjadi pemicu langsung kenaikan harga titanium dioksida.
Kenaikan harga asam sulfat berakar pada kenaikan signifikan harga bahan baku sulfur di hulu, sehingga membentuk rantai transmisi biaya "kenaikan sulfur → kenaikan asam sulfat → kenaikan titanium dioksida". Menurut platform data komoditas seperti Shengyi Society, per 31 Maret, harga patokan sulfur domestik mencapai 5726,67 yuan/ton, meningkat 46,46% dari 3910 yuan/ton di awal Maret. Lonjakan harga sangat dahsyat dan cepat, melebihi ekspektasi pasar. Kenaikan harga belerang yang terus-menerus sejak tahun 2026 bukanlah suatu kebetulan, namun didorong oleh berbagai faktor seperti konflik geopolitik yang menyebabkan pengetatan pasokan, pelepasan permintaan pembajakan musim semi yang terkonsentrasi, dan kenaikan biaya impor.
Kenaikan harga belerang yang pesat ditransmisikan ke hilir, yang secara langsung mendorong kenaikan harga asam sulfat secara signifikan. Pada tanggal 31 Maret, harga patokan asam sulfat di Tiongkok adalah 1580 yuan/ton, meningkat 49,41% dari 1057,5 yuan/ton pada awal Maret.
Oleh karena itu, di bawah tekanan kenaikan harga bahan mentah seperti belerang dan asam sulfat yang signifikan, biaya produksi perusahaan titanium dioksida telah meningkat tajam, dan "kekuatan pendorong internal" untuk kenaikan harga sangat kuat. Kenaikan harga telah menjadi satu-satunya pilihan bagi perusahaan untuk mempertahankan produksi normal dan mengurangi tekanan biaya. Per tanggal 31 Maret, harga ex pabrik termasuk pajak untuk berbagai jenis titanium dioksida di China adalah sebagai berikut: metode asam sulfat jenis batu emas merah adalah 14800 yuan hingga 15800 yuan/ton, jenis anatase adalah 14000 yuan hingga 14300 yuan/ton, dan metode klorida jenis batu emas merah adalah 15000 yuan hingga 17500 yuan/ton.
Tekanan jangka panjang pada industri, kerugian memaksa kenaikan harga
Kenaikan harga yang intensif di perusahaan titanium dioksida bukanlah peningkatan permintaan industri yang signifikan, melainkan situasi jangka panjang di mana industri titanium dioksida berada di ambang kerugian dan tekanan operasional terus meningkat, memaksa perusahaan untuk secara kolektif menaikkan harga untuk mencari kelangsungan hidup dan terobosan.
Pada tahun 2025, kinerja industri titanium dioksida dalam negeri secara keseluruhan akan lesu, dengan harga pasar yang berfluktuasi ke bawah, dan perusahaan pada umumnya menghadapi dilema "penurunan ganda" dalam pendapatan dan laba, dan beberapa perusahaan mengalami kerugian. Pada tanggal 24 Maret, Anhui Annada Titanium Industry Co., Ltd., sebuah perusahaan titanium dioksida domestik yang mapan, mengungkapkan laporan tahun 2025, yang menunjukkan bahwa perusahaan tersebut mencapai pendapatan sebesar 1,69 miliar yuan, penurunan tahun-ke-tahun sebesar 10,4%; Laba bersih yang diatribusikan kepada perusahaan induk mengalami kerugian sebesar 92,58 juta yuan, penurunan tahun-ke-tahun sebesar 922,5%. Perkiraan kinerja yang dirilis oleh Guangdong Huiyun Titanium Industry Co., Ltd. menunjukkan bahwa mereka diperkirakan akan kehilangan laba bersih sebesar 46 juta hingga 65 juta yuan yang dapat diatribusikan kepada perusahaan induk pada tahun 2025. Jinpu Titanium Industry Co., Ltd. memperkirakan kerugian laba bersih sebesar 428 juta hingga 489 juta yuan yang dapat diatribusikan kepada perusahaan induk pada tahun 2025.
Akar penyebab tekanan operasional bagi perusahaan titanium dioksida terletak pada tekanan dua arah yaitu biaya dan harga. Pada tahun 2025, harga titanium dioksida dalam negeri akan terus berfluktuasi ke bawah. Menurut data dari Zhuochuang Information, harga rata-rata titanium dioksida di pasar Tiongkok pada paruh pertama tahun 2025 adalah 14425 yuan/ton, turun 11% dibandingkan periode yang sama tahun 2024. Diantaranya, harga titanium dioksida rutil dengan cepat turun dari 15500 yuan/ton menjadi 13700 yuan/ton pada kuartal kedua. Pada akhir Desember 2025, kisaran harga titanium dioksida rutil dalam negeri termasuk pajak adalah antara 12400 yuan dan 13600 yuan/ton, dan kisaran harga titanium dioksida anatase adalah antara 11800 yuan dan 12200 yuan/ton, keduanya berada pada harga rendah dalam beberapa tahun terakhir. Pada saat yang sama, harga bahan baku hulu terus berfluktuasi, dengan harga bahan baku inti seperti konsentrat titanium dan asam sulfat meningkat, sehingga semakin menekan profitabilitas perusahaan. Data menunjukkan bahwa dari tahun 2024 hingga 2026, profitabilitas perusahaan titanium dioksida dalam negeri terus menurun. Setelah kuartal ketiga tahun 2025, perusahaan-perusahaan di industri ini secara bertahap memasuki kondisi kerugian, dan kerugian semakin meningkat pada kuartal keempat, dengan kerugian satu ton sekitar 1.800 yuan; Pada kuartal pertama tahun 2026 (per 25 Maret), kerugian industri semakin meningkat, dengan kerugian satu ton meningkat menjadi 2.300 yuan/ton.
Meskipun harga titanium dioksida mencapai kenaikan tiga kali berturut-turut di bulan Maret, dengan kenaikan kumulatif sebesar 2000 yuan/ton, kenaikan ini belum sepenuhnya menutupi tekanan kenaikan di sisi biaya. Menurut perhitungan industri, kenaikan harga belerang saja telah menyebabkan kenaikan biaya lebih dari 1800 yuan/ton bagi perusahaan titanium dioksida. Kenaikan kumulatif dari tiga kenaikan harga hanya mampu menutupi kenaikan biaya ini, dan peningkatan profitabilitas perusahaan terbatas. Sebagian besar perusahaan masih berada dalam kondisi “laba rendah” atau “titik impas”.
Kerugian operasional yang terus-menerus memaksa sisi pasokan industri titanium dioksida untuk mempercepat pembersihannya, dan laju perombakan industri terus meningkat. Menurut statistik yang dirilis oleh Aliansi Strategis Inovasi Teknologi Industri Titanium Dioksida, pada tahun 2025, akan ada total 18 perusahaan di industri titanium dioksida Tiongkok dengan produksi aktual 100.000 ton atau lebih, meningkat 3 dibandingkan tahun 2024; Di antara perusahaan produksi awal, 9 telah menghentikan produksi atau menutup, dan 2 perusahaan baru (1 untuk metode asam klorida dan 1 untuk metode klorinasi) telah ditambahkan ke dalam produksi. Pada tanggal 26 Januari, Teno Group mengumumkan penutupan permanen fasilitas produksi titanium dioksida yang berlokasi di Fuzhou, Provinsi Jiangxi, Tiongkok. Pabrik tersebut memiliki kapasitas produksi sebesar 50.000 ton per tahun dan telah memasuki kondisi penutupan jangka panjang sejak Oktober 2025. Alasan utama penutupan tersebut adalah lemahnya permintaan dalam negeri, kelebihan kapasitas, dan tingkat harga yang rendah secara berkelanjutan. Pada hari yang sama, Jinpu Titanium Industry Co., Ltd. mengumumkan bahwa anak perusahaan yang sepenuhnya dimilikinya, Xuzhou Titanium Dioxide Chemical Co., Ltd. telah secara resmi menghentikan produksinya, sehingga semakin mengurangi pasokan industri. Selain itu, pada tahun 2025, produksi titanium dioksida Tiongkok akan mencapai 4,72 juta ton, penurunan tahun-ke-tahun sebesar 47.000 ton, penurunan sebesar 1%. Ini adalah pertama kalinya dalam lebih dari 20 tahun produksi titanium dioksida tahunan Tiongkok mengalami penurunan, yang juga menegaskan percepatan proses izin sisi pasokan industri.
Optimisme kehati-hatian di masa depan, mengintensifkan diferensiasi industri
Industri ini umumnya bersikap hati-hati dan optimis terhadap tren masa depan pasar titanium dioksida. Dalam jangka pendek, sebagai musim puncak konsumsi industri titanium dioksida, ditambah dengan dukungan kuat dari sisi biaya, harga titanium dioksida diperkirakan akan tetap tinggi. Saat ini, harga belerang dan asam sulfat berada pada level tinggi, dan kemungkinan penurunan signifikan dalam jangka pendek kecil. Tekanan biaya pada perusahaan titanium dioksida akan terus terjadi.
Di balik ekspektasi industri yang optimis, masih banyak kekhawatiran yang tersembunyi, di antaranya ketidakpastian sisi permintaan menjadi variabel kunci yang mempengaruhi tren harga selanjutnya. Dengan dimulainya kuartal kedua, industri titanium dioksida secara bertahap akan memasuki masa sepi tradisional, dan permintaan untuk industri akhir hilir seperti pelapis dan plastik akan menurun. Apakah industri-industri ini dapat secara efektif menahan kenaikan harga akan menjadi faktor utama yang menentukan apakah harga titanium dioksida dapat tetap tinggi. Perlu dicatat bahwa kenaikan harga titanium dioksida yang terus-menerus pada bulan Maret dapat mengurangi sebagian permintaan hilir. Saat ini, perusahaan terminal dan saluran distributor telah menyelesaikan penyimpanan bertahap. Pada saat yang sama, karena kenaikan biaya hulu yang lebih cepat dibandingkan kenaikan harga titanium dioksida, beberapa perusahaan titanium dioksida masih menghadapi tekanan keuntungan yang signifikan.
Singkatnya, "peningkatan tiga kali berturut-turut" di pasar titanium dioksida pada bulan Maret bukanlah sinyal pemulihan industri, namun respons pasif yang didorong oleh biaya, dan yang lebih penting, sebuah terobosan aktif bagi industri titanium dioksida yang berupaya bertahan setelah kerugian jangka panjang. Dengan latar belakang risiko geopolitik yang sedang berlangsung dan dukungan biaya hulu yang kuat, harga titanium dioksida diperkirakan akan mempertahankan pola volatilitas yang tinggi dalam jangka pendek. Namun, dalam jangka panjang, industri ini masih harus menghadapi permasalahan pembangunan yang mendalam seperti lemahnya permintaan, kelebihan kapasitas, dan tekanan keuntungan. Gelombang kenaikan harga ini akan semakin memperburuk diferensiasi industri titanium dioksida: perusahaan-perusahaan terkemuka, dengan keunggulan dalam skala, biaya, dan teknologi, diharapkan mendapatkan ruang bernapas dalam gelombang kenaikan harga ini; Namun, karena kurangnya skala ekonomi dan kemampuan pengendalian biaya yang lemah, perusahaan titanium dioksida skala kecil dan menengah akan menghadapi tekanan ganda yaitu biaya tinggi dan lemahnya permintaan, yang selanjutnya akan menekan ruang kelangsungan hidup mereka dan mempercepat proses perombakan industri. Hal ini mungkin menjadi titik balik penting bagi industri titanium dioksida Tiongkok untuk mengucapkan selamat tinggal pada pertumbuhan ekstensif dan bergerak menuju pembangunan berkualitas tinggi.